När en stor, fet, ful bubbla brister

Det börjar ”dra ihop sig” på aktiemarknaden… Här är dagens rapport från Deep State Declassified
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

David Stockman | March 06, 2020
Dagsrapport, prenumeration
https://www.deepstatedeclassified.com/

David Stockman, redaktör, Deep State Declassified

David Stockman är fd chef för Office of Management and Budget under president Ronald Reagan. Efter att ha lämnat Vita huset hade Stockman en 20-årig karriär på Wall Street.

När marknaderna stängde flera timmar innan röstningarna gjorde det den 8 november 2016, stod S&P 500-indexet på 2 139,56

Under de sista månaderna av kampanjen som avslutades den dagen hade Donald J. Trump verkligen kallat den ”Bevis för ”en stor, fet, ful bubbla”.

Tre år och förändringar senare – och efter Donalds Trade Wars, Fiscal Debauch och idiotiska uppmaningar till negativa räntor hade gjort röran som han ärvde mycket värre – S&P 500 toppade på 3,393,52 den 19 februari.

Det vill säga den stora, feta fula bubblan hade blivit 58 % större.

Tja, cirka två och en halv timme före slutet av den 12:e handelssessionen sedan dess, är vi ner 12,9 % därifrån.

Men fallet har precis börjat.

När den röda linjen i detta diagram gör sin väg tillbaka till dit den började, och kanske till och med lägre, vänder sig Tweeter-in-Chiefs (Trumps) vrede mot demokraterna, Federal Reserve, mainstream media, Deep State sabotörerna i hans administration och otaliga andra fiender som är verkliga och föreställda och den kommer inte att veta om några gränser.

I själva verket har den uppenbara talangen som mannen har visat under en livstid i det offentliga ögat varit förmågan att bittert skylla på allt för allt som går fel – och att gör det med stora mängder galla, svulstighet, krigiskhet och skitsnack.

Och det kommer att göras värre genom kampanjannonser som omger det kollapsande aktiehaveriet runt den sittande presidentens politiska nacke.

Så det finns många fler skor att fälla genom COVID-19-utbrottet än de sprickande globala leveranskedjorna som nu sliter hårt i den globala ekonomin efter lågkonjunkturen utanför dörren.

Den förestånde ankomsten av den senare verkar redan suga ut den flaskluft som håller aktiemarknaden högt uppe, vars utveckling kommer att skicka hela Make America Great Again-kraschen (MAGA) hårt upp på verklighetens stenar.

Det beror på att det inte har skett någon acceleration av ekonomin under Donalds första 12 kvartal i tjänst jämfört med Barack Obamas sista 12 kvartal.

Siffrorna talar för sig själva. Den verkliga slutförsäljningen till privata inhemska köpare ökade med en 3,24 % årlig ränta under Obamas sista 12 kvartal. Det jämförs med en
2,77 % årlig ränta under Trumps första 12 kvartal som slutade den 31 december 2019.

Det enda som har förändrats är att cykeln har blivit äldre och mer skuldsatt.

Och Donalds felaktiga politik har bara orsakat att den underliggande råttan som han ärvde blev så mycket mer stinkande.

Eftersom kraschade aktiekurser plockar isär fanan av Make America Great Again (MAGA), skulle jag vilja dela med dig några avsnitt från Michael Coolbaughs veckokommentar till Delta Profit Trader-abonnenter:

Jag vill tillhandahålla en grafik som visar hur riktigt historiska en del av marknadsåtgärderna har varit under de senaste dagarna.

För att uttrycka det enkelt har vi aldrig tidigare sett att räntorna sjunker i så stor utsträckning under en två veckors period. Låt mig säga det igen: aldrig tidigare.

Men det är bara en av de många figurer som flyter runt från statistiker under de senaste dagarna.

Det vi ser är verkligen historiskt.

Här är några:

Rekordlåga räntor på 10-åriga och 30-åriga amerikanska statsobligationer.

Den snabbaste marknaden på 10 % direkt från rekordhögsta tider.

Rekord-låga avläsningar för China Manufacturing Purchasing Manager Index (PMI).

Det stämmer: Det vi ser överträffar alla läroböcker om sann panik
1987 Black Monday, 2000 Dot-Com Bust, 2008 Global Financial Crisis.

Och det inkluderar inte ens den löpande listan över ”nästan poster” vi ser på en nästan daglig basis …

Här är en glimt av den största dagsvinsten med 30-åriga amerikanska statsobligationer terminsaffärshistoria …

Det har bara förekommit tre andra exempel likt den i hela obligationsterminsaffärs-historia.

Verkligheten är att för långsiktiga metoder finns det bara så många saker som investerare kan göra för att skydda sig mot denna typ av chockhändelser. Dessa inkluderar främst användningen av små positioner och innehav av förhöjda mängder kontanter.

Båda dessa saker försökte jag skynda på, för även om vi inte kände till den potentiella chocken, visste vi att riskerna var förhöjda baserat på den fyra pelarsanalys som jag har delat från början.

Det är samma risker som ledde till att vi rekommenderade våra Stockman Letter-prenumeranter till att det var klokt att köpa SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) säljoptioner och förkorta SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) före februari-svimningen.

Och det är därför jag inte bara ger rekommendationer om att ”köpa” och ”sälja”.

Att göra det skulle vara en stor bisservice för alla.

Den senaste marknadsmiljön är ett perfekt exempel på varför jag försöker dela min utvärdering av den totala marknaden och rekommenderar positionstorlekar baserat på denna analys.

Sanningen är att jag har sett otaliga strategier genom åren. Jag har använt flera själv och jag har sett andra implementeras också. Oavsett din metod finns det tillfällen då exogena händelser kommer att göra någon strategi svår att genomföra.

Och det är här riskhanteringen kan göra en värld av skillnad.

Jag har delat mina bekymmer över de övergripande utsikterna. Och som ett resultat antar jag att många av er undrar om denna strategi kommer att fungera om mina bekymmer kommer att realiseras.

Tja, här är saken …

Spekukationsmarknader skiljer sig mycket från chockhändelser. Spekulationsmarknader är trender som kan observeras genom marknadspriser, ekonomiska data och många andra faktorer. Å andra sidan är chockhändelser fullständigt okända, och när de inträffar finns det nästan ingenstans att gömma sig.

Men chockhändelser är just det – händelser. Om en chock förvandlas till en långvarig konjunkturnedgång kommer det utan tvekan att finnas trender som utvecklas längs vägen och ger mycket attraktiva vinstmöjligheter.

Eftersom långsamma politiska svar tar ett tag, kommer trender att börja hävda sig. Och efter att paniken har avtagit kommer investerare att börja agera på något förutsägbart sätt. Övervärderade aktier kommer sannolikt att säljas, medan undervärderade aktier kan få större uppmärksamhet på grund av deras defensiva egenskaper.

Ta guld som exempel. Precis som vi såg i slutet av 2008 – bara för att Lehman konkurshändelsen gjorde guld värdelöst under några veckor – betyder det inte att det inte gav utmärkta vinstmöjligheter eftersom större ekonomiska trender började utvecklas.

När det gäller de senaste händelserna fanns det egentligen bara ett ställe att gömma sig på, och det var i amerikanska finansföretag.

Jag kommer inte att gå ner i kaninhålet varför jag tror att den senaste tidens försäljning kan vara början på något mycket större.

Om du vill ha en snabb inblick, ta dig en stund för att läsa mitt stycke i gårdagens Deep State Declassified, med titeln We Need To Talk About ”Acceleration”

För att vara tydlig är det inte bara en falsk parallell till Japan på 1990-talet.

Det finns många fler faktorer som spelar in, av vilka många jag har påpekat för mina kunder för Element Macro Research som söker totala portföljlösningar under de senaste veckorna.

För de intresserade kommer jag faktiskt att sammanställa en specialrapport för att lägga fram alla viktiga punkter jag har pratat om.

Oavsett om den senaste tidens oro är eller inte är början på något mycket större kommer det utan tvekan att finnas möjligheter på vägen.

Låt oss nu kontrollera vad vi kan.

Vi kommer att hålla oss till vår plan, hantera vår risk och arbetar med tydliga sinnen i ett försök att identifiera taktiska möjligheter när de utvecklas.

Ha en bra helg, gott folk!
David Stockman's signature

 



Kategorier:Uncategorized, Världspolitik

Etiketter:, , ,

1 svar

  1. Ytterligare 75 skattemiljoner till gammelmedierna under 2020
    https://nyadagbladet.se/inrikes/ytterligare-75-miljoner-till-gammelmedierna-under-2020/

    Gilla

%d bloggare gillar detta: